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日前,天津汽车公布了2001年年度业绩报告,本年度实现净利润-8700多万元,每股收益为-0.06元。公司出现亏损不足为奇,但接下来其分配方案却引人注目:每10股派送现金红利1.25元(含税),每10股以资本公积金转增股本1股。
年报中提到,2002年度,考虑到公司的各项技改项目将取得较大的突破,并在年内推出NBCI和NBCV两个新的车型,对老夏利轿车的改型工作也将在年内完成,推出新车型的前期投入和市场推广将占用较多的流动资金。这就令人费解了,一方面公司出现亏损,并且需要大量的流动资金,而另一方面又推出高派现方案。这究竟是为什么呢?
公司董秘孟君奎先生首先对记者说明了公司亏损的原因,2001年,受中国加入WTO等因素的影响,国内轿车市场供大于求的局面没有明显转变,竞争日趋激烈,轿车价格持续走低;公司产品的结构性调整尚未最终完成,影响了产品的市场竞争力。由于上述原因,致使公司轿车当年的产销量同比有了较大幅度的下降,影响了公司的经济效益。在不利的条件下,虽然公司采取了挖潜降耗、降低采购成本和管理费用等一系列措施,但2001年度的业绩还是有了较大的下滑。
随后孟先生又阐明这次高派现的原因。他认为,这次派送现金红利也算不上很高。公司从1999年上市以来,没有进行过分红派息,虽然2001年度公司出现亏损,但我们还有以前的滚存利润3.9亿多元未进行分配,这次10派1.25元应该看作是对股东投资本公司的一个回报。
在记者提出分红会不会影响公司实施营销战略所需的资金时,孟先生表现出极强的自信,他表示,公司今年推出新车型的前期投入和市场推广肯定会需要较多的资金,但分红不会对这有影响。公司管理层在做出分配决定时已经充分考虑到这个问题。我们可以算一笔账,在弥补亏损和减去分配资金后,公司的未分配利润还有9000多万元。况且,今年公司的销售情况有所好转,1至3月份,共销售夏利系列轿车26151辆,月平均销售8000多辆,创历史最好水平。公司推广NBCI和NBCV两个新的车型的时间将在9、10月份,到那时,公司的现金流肯定还会有所增加,所以派现不会影响公司的资金需求。
针对天津汽车的这个现象,记者又采访了几位业内人士。他们认为,亏损之后高派现确实值得关注。这有可能是真的经营业绩有问题,也可能有其他的原因,比如与新的会计制度有关,公司借此机会将一些前期不好化解的账目融入年报,造成亏损。换句话说,天津汽车的亏损其真实度让人怀疑,如不出意外,公司将在首季季报扭亏。