■主持人 王晨光 ■嘉宾 秦阿峰 李群■

　　大盘在７月份进入调整行情以来，下跌幅度近２０％。这几周股指一直在年线下方运行，下挫的过程中也没有成交量伴随放大，可见场内目前多为套牢盘。据统计数据，套牢盘中有三分之二是散户投资者，其大多损失幅度是在３０％左右。投资者在目前套牢之际，该如何进行解套操作，并在后市有效弥补亏损呢？

　　博星投资秦阿峰：我们在这里向投资者提供几种操作方法。

低位补仓法。由于近期大盘大幅下挫，基本完成场内获利盘的消化和利空因素的释放，可见后市的下跌空间极为有限，那么仍具后继资金的套牢者便可采取逢低战略性补仓的手法，摊低平均成本，如果后市继续下挫可继续补仓，待股价略有回升便可顺利解套，这是典型的稳健型操作方法。

　　半仓操作法。这种方法适合于目前满仓的投资者，在当前点位可将仓位调整至半仓，留出闲余资金。后市股价上涨时留存仓位可解套出局，也可适量追涨获利，而如果股价下跌，则可待低位时再行入场补仓，同样是摊低成本，这是一种较为理性的操作方式，同时也要求投资者操作上的果断和良好心态。

　　长线投资法。也就是坚决持仓法，投资者既不具有补仓资金，也不具备斩仓的心理承受能力，同时所持仓个股较具后市成长潜力时可采用这种手法。这时就是要保持良好心态，耐心持股，把自己的操作思路定位于长线投资，等待后市大盘反转时解套获利，这也是没有办法中的办法。

　　结构调整法。采用该种操作方式需要投资者具有一定的勇气，在损失较大的情况下勇于果断斩仓，将自己手中在后市大盘反转时也难以回升的个股出局，而选择一些具有投资价值的个股建仓，从而使自己的仓位结构更趋合理，有助于缩短账面资金回拢时间，这是较具挑战性的一种方法，对投资者本身也有较高的要求，就是要成功选股。

　　如上四种是最基本的解套操作方法，当然也有其它一些方法。像可以三分之一的逐步换股，或在减仓的同时也采取换股的操作，但都是以这四种方式为基础的变形。相信投资者若能把握好这四种方法，便会在最少的时间里、最小损失下完成解套出局过程。届时也希望散户投资者们能在以后的操作中更好的进行风险控制，如为自己制定止损点在小幅套牢时便做到及时出局，以避免更大的损失，这是成功投资的必要条件，也是散户投资者走向成熟的必然过程。

　　本周市场在击破１８００点之后，成交量迅速萎缩。由于１８００点对于市场而言有底部区域的意义，因而被套的投资者肯定不愿斩仓出局，而盘中热点的缺乏以及不确定的市场因素仍然存在，使得场外资金尚没有大举入场的举动。在这种情况下，投资者该如何确定当前的操作策略，以求能够在未来行情中走赢大盘？

　　青岛安信李群：首先对目前市场应有一个方向性的认识。我们一直比较倾向于上证综指目前处在１９９９年５·１９以来的第四浪调整的观点。如此则上证综指此次调整的极限应在１７５６点上方。换言之，１７９５点的底部即使不是四浪的低点，也应当是底部区域。从未来五浪行情角度出发，１８００点以下应是中线建仓的区域。

　　当然，对于空仓的投资者，这是方向性的策略，但对于广大持仓者而言，这种回答显然不够。这就涉及到持仓品种在五浪中的潜力或者说五浪的热点前瞻。

　　从五浪运行的整体市场环境看，由于在一浪和三浪的推升之后，多数个股股价翻了数倍，市场的整体风险较高，个股市盈率偏高。事实上，历史上的五浪由绩优蓝筹股领涨的情况为多见，而且常常伴随个股的涨跌无序，甚至涨指数、不涨个股。由于对五浪之后接下来的三浪下跌心怀恐惧，五浪更是很多主力逃命的机会。所以，个股的涨跌情况不一。在操作上，投资者显然应该以捕捉主流热点为主。

　　那么，谁会是此浪的主流板块呢？我们认为：首推大盘蓝筹股。所谓大盘蓝筹股，应当是主营业务突出、行业地位突出、业绩稳定、成长性好、公司管理规范、治理结构科学合理的上市公司。比如，中国石化、宝钢股份、深万科、中集集团等。无论行业地位、成长性、公司管理，这些公司都是同业的佼佼者，是当之无愧的蓝筹股。在整个市场打击造假，剔除泡沫，监管力度加强的背景下，只有蓝筹股才能带动整个市场人气，掀起中级牛市上扬行情。

　　此外，从个股的角度看，那些在过去几年中被反复炒作超高的个股是投资者应当坚决规避的，这些个股在五浪中只能是出货，因而不会给投资者带来收益，持有者应当坚决换股。次新股，尤其是最近上市、定位不高的次新股，在五浪中有较大的上扬空间。超跌科技股，在五浪中应有反弹行情。另外，有一类个股，在上半年行情中也有表现，比如成交量明显放出，但随后在６月份以后缩量回落，这类个股中不乏主力深度介入的，有望在五浪中涨幅可观，比如银鸽投资、大连热电。这些个股同时提前大盘见底，在大盘击破１８６１点之后没有向下破位，证明明显有主力驻扎其中。当然，有些在７月３１日见底的个股，之后逆大盘小幅上扬，有望成为五浪的领涨个股，如哈药集团、深万科。

　　总之投资者可以根据持仓情况，对比以上分析，做出合理的持仓组合，以期在五浪中走赢大盘。在此，笔者亦组建一个中线投资组合，供投资人参考：

　　第一阶段：亿阳信通（６００２８９）介入位（３４．５０元）　目标位（４４元）

　　第二阶段：哈药集团（６００６６４）介入位（市价）　目标位（１９元）

　　第三阶段：宝钢股份（６０００１９）介入位（市价）　目标位（７．３８元）

　　选股的思路是由高价到低价，由超跌反弹到大盘蓝筹股领涨行情，最后为指标股。