摩根士丹利中国策略员何显鸿认为，A股市盈率的合理值应介乎25倍至30倍，即现在A股仍有30％的下调空间。

据香港媒体报道，何显鸿同时表示仍有一些资本回报率较高的公司被人遗忘，中石化的资本回报率就达11％，较内地A股公司平均股本回率（ROE）高出3个百分点。市场用一个更实际的角度看待中国股票，更能突显一些被市场低估的优质公司。此前，曾有报道称北京证券界人士表示，沪深股市的合理市盈率应当在60倍到20倍之间，并批驳了认为沪深股市市盈率要降到20倍左右的看法。