值得注意的是，上周A股市场在个股增发获准，以及个别上市公司受到证监会调整的影响，走出二次探底行情。但是两地B股市场始终较为抗跌，可能与以下几个方面有关：首先，B股市场先於A股调整，其中深圳B股更是5月底已经开始向下调整，而A股市场直到6月底才确认调整行情。同时B股的调整幅度明显大於A股，前期沪深两地B股整体最大跌幅分别达到四成六和四成八。但是两地综合指数调整至今，最大的跌幅大约也就只有一成七左右。

　　其次，目前由於增发牵涉到国有股减持问题，因此B股如何增发暂时还没有一个明确的说法，我们看到闽灿坤B在6月初股东大会通过增发议案后，迟迟未能实施。实际上2月份B股开放后，很多市场人士都认为B股市场很快将实现扩容，的确当时也有不少资金选择暂时离场就是等待B股新股上市。但发展往往出乎意料之外，可能落实国有股减持方案成为其中一个变数。

　　另外也有一种观点认为，既然AB股将来要走合并的道路，那麽B股又何必要扩大市场规模呢？不过暂时没有扩容压力，却有利於减轻B股投资者的短期心理压力，使得反弹得以延续。我们曾看到前周四可能扩容的消息，一度给B股市场带来较大的压力。但是同样地当投资者认识到，B股新股发行如何实施国有股减持目前还没有明确的说法后，这种影响很快就得到消化。

　　而且从深交所通知要求各B股结算会员，在9月15日前完成系统改造工作的情况看，B股即使扩容最快也可能要等到10月份以后。同时值得思考的是，为何上交所没有发出类似的通知呢？不可能B股的扩容工作只是针对深市进行的，这也是投资者很快消除疑虑的一个重要原因。不过笔者以为，假如有新股上市反而能够给B股市场带来新的资金和机会，否则就目前大多数B股而言，短期可能只有超跌反弹的机会而已。

　　注意到近期B股市场成交量的变化：前周上海B股共成交了5.2206亿美元，深圳B股成交了18.2043亿港元；到了上周上海B股共成交6.7022亿港元，深圳B股成交增大至33.408亿港元。可以看出短期明显有增量资金进场回补B股，其中上海B股上周增幅为28.4％，深圳B股的增幅更达到83.5％。这才是B股上周始终相对抗跌，而且深圳B股明显较强的主要原因。

　　至於短期行情经过反覆后，深圳B股相对转强的原因，也可以从技术上找到解释。上证B股指数反弹到173点附近，已经到了前期整个跌幅的0.382位。深圳B股指数前期跌幅的0.382位大约在314点附近，但是至今仍然受阻於300点整数关口之前。也就是说，本周深圳B股的相对强势，只不过是一种补涨行情而已。