主持人：在上涨无力之后，天大天财增发促使大盘做出了向下走的选择。虽然昨日沪市大盘勉强地收在1900点之上，但是前景的不明朗以及技术面的恶化，前期低点1861点必将经受考验。

　　大盘短期内向下的方向已定，将考验1861点的前期低点支撑。

西南证券张刚：昨日大盘如此急挫，主要受到天大天财增发同时采用市场定价方式减持国有股的影响。其实，国有股减持以市场定价为原则前期已经经过新股发行被市场消化。因此，判断此次下挫主要是市场恐慌情绪的表现，并且从成交量上看，尽管当日比周二有所放大，但仍处于较低水平，没有主动性砸盘的迹象。

　　在市场广泛对上市公司增发需要抬高门槛进行探讨的时候，部分公司搁置或放弃了增发计划，如南风化工等，但近期提出增发计划的上市公司数量却在不断增加，如大唐电信、峨眉山A、澄星股份等，似乎都忙于门槛抬高之前完成募集资金计划。天大天财本身流通盘仅有3900万股，增发总共也只不过2200股，但它却使增发加快的效应得到了放大，并以第一家上市公司增发并减持国有股的姿态出现，促使市场反应过激。

　　而在此之前，大盘正处于上下两难之际，成交量持续低迷，周三的重挫则使方向明确化。市场资金原本就对目前的形势持谨慎态度：银广夏事件还没有处理结果、中报披露还在进行当中，并还要经过证监会的事后审核。另外20年期国债尽管不参与回购，但上市表现却很好，看来票面利率为4.26％的券种对于机构投资者还是颇具吸引力的。这从另一个角度也看出机构投资者对近阶段市场行情不看好。

　　技术上看，大盘短期内向下的方向已定，将挑战1861点的前期低点支撑的有效性。但由于在2000年9月份、2001年3月份大盘在1861点附近都进行了约两周时间的筑底过程，目前看该位置支撑力度较强，短期内难以轻易跌破。大盘股指若站稳此位置后，将会维持中期整理形态，继续其振荡筑底过程。指标股板块与高科技板块的持续低迷，将促使大盘向下考验前期低点的支撑力度平安证券

　　封树标：从技术面分析，目前均线系统更趋恶化，5日均线击破10日均线后下行，空头排列的趋势再次形成。大盘近三日连续收出三根阳线，但未创出两周来的新高，而且市场成交量的逐渐回落，说明做多意愿较为淡薄，市场人气的凝聚尚需时日。

　　目前基金扩容的力度较大。从以往历史上看，基金扩容期往往是市场低迷期。由于华安创新在下个月才发行，因此，9月份仍是基金扩容期，也说明大盘的低迷期仍会继续持续。而且，大盘自高位下调以来已经调整了8周左右，离正常的中期调整的周期13－17周仍有一定时间。因此，在基本面未配合的情况下，大盘震荡走低的格局难以改变。

　　从昨日盘面分析，中国石化、宝钢股份等指标股的持续下调，也是造成昨日走弱的一个重要原因。考虑到这个指标股板块短期仍未有止跌迹象，仍有一定的下跌空间。因此，大盘短期仍会继续走弱。同时，高科技板块整体再次走弱的迹象也非常明显。这个板块如若继续回调，特别是部分高科技股创出新低的话，则预示大盘再创新低的概率较大。

　　1900点附近作为大盘重要的支撑区域，在近期被有效跌穿的可能性并不大上海涌金理财：

　　周三大盘的放量下挫，使得前期多方在1861点构筑的防线显得岌岌可危。天大天财发布增发获准的公告成为打破近期多空平衡的导火索。由于前期市场经历了短暂的新股真空期，春兰增发、安阳钢铁、中国石化上市不久即相继跌穿发行价，市场普遍猜测在增发条件和国有股减持定价做出修改之前扩容可能暂停。而事实证明这只是部分市场人士的“一厢情愿”，拟增发和发行可转债的公司如大唐电信、澄星股份、峨眉山、东软股份、云天化等纷纷成为两市领跌的急先锋，而否决或修改增发方案的南风化工、沧州化工、上海科技等赫然出现在涨幅榜前列。市场之所以“厚此薄彼”，原因是不言自明的。

　　尽管周三市场对于天大天财增发消息有反映过度之嫌，后市走势有进行修复的需要。但困扰市场的根本问题不解决，大盘真正走好仍然遥遥无期，股指目前的首要任务仍是反复筑底。

　　1900点附近作为大盘重要的支撑区域，在近期被有效跌穿的可能性并不大。尽管股指多次探至1900点整数关以下，但最低收盘指数仅为1888点，表明1900点支撑作用依然有效。在大盘连续下跌300多点、市场普遍处于亏损深套状态的情况下，继续杀跌的动力并不充分。由于利空因素并未消除，股指在1861－1900点之间反复夯实底部支撑，以时间换取空间应该是近期大盘较好的选择。随着开放式基金的陆续推出以及基本面可能出现的利好变化，大盘将有望重新获得上涨的动力，形成一波真正意义的强有力反弹。