今日两市大盘小幅反弹，成交量创出近期地量，两市今日仅成交86亿元。从盘中个股表现来看，涨幅居前的以前期超跌股以及资产重组股为主，如ST甬华通、ST冰熊、中科健、亿安科技等。跌幅磅前列的以老庄股为主，如前期涨幅巨大的ST黄河科尾盘放量打至跌停，主力出货手法凶悍。从市场表现来看，市场做多信心仍显不足，投资者观望气氛较浓。

　　前期我们已作过分析，目前大盘的下跌动能来自以下方面：1、高科技股主要是老牌科技股的大幅下跌。老牌科技股是本轮调整行情的主要"杀手"。东方电子等个股的暴跌成为拖累大盘的主要做空能量，东方电子近期公布了每股收益0.27元的中报，与市场普遍认为的业绩大幅下降有较大出入，似乎投资者又看到了一些曙光。东方电子经过昨日的小幅调整后今日反弹对高科技股有积极影响，后市该股如能继续反弹则有望成为高科技股反弹的领头羊。其次，四川长虹、深发展、中石化、宝钢股份等指标股技术指标处于低位，短期内继续下跌的空间有限。目前我们尚不能确定四川长虹、深发展等是否已到中期底部，但即使今后继续调整，如没有反弹则技术上的做空力量已严重不足。而中石化、宝钢股份目前价位已接近发行价，虽然短期它们或许难以有良好表现，但二级市场上股价已接近发行价使得中石化、宝钢继续大幅下跌拖累指数的可能性不大。另外，B股方面的反弹对A股也有一定的刺激作用。

　　经过前期的下跌，投资者对于大盘的走势显得格外谨慎。消息面上，今日《证券时报》以醒目标题刊登业内资深人士的建议《增发应过四道槛》，对前期上市公司增发泛滥提出政策性建议。从公开信息可以看出，近期新股发行进入真空期，增发新股也难以看到，表明政策面有所松动。但我们对基本面也不应过分乐观。近几个月来中国对外出口出现大幅下降，甚至出现负增长。主要是美国经济的走软给欧洲乃至世界经济带来负面影响，导致西方国家对中国的进口大幅下降。中国国内生产总值的一项重要方面净出口（出口-进口）势必将受到负面影响。有消息说，高层领导希望中国股市在加入WTO前将不合理的市盈率降下来，以减少面对来自国外的冲击，避免中国出现金融风险。打击违规资金进入股市短期内对大盘也有一定冲击。因此我们对当前的反弹也不应盲目乐观，在基本面没有改观之前保持谨慎是必要的。

　　技术面上，MACD底部出现金叉，W%等指标仍未超买，K线今日收在5日均线上方，表明短期多方仍有继续做多的要求。根据笔者前期的分析，如消息面无重大利空出现，大盘反弹的高度有望达到2008-2050点一带。短期投资者仍可谨慎看多。操作上，投资者可对前期超跌的小盘中价次新股可中线关注，而对于炒作幅度较大出货迹象较明显的庄股以回避为好。